ปักกิ่ง, 19 มีนาคม 2568 /PRNewswire/ -- เมื่อวันที่ 14 มีนาคม 2568 ที่ผ่านมา UOB Kay Hian ได้ออกรายงานวิเคราะห์ Waterdrop Inc. (WDH) เป็นครั้งแรกในรายงานฉบับล่าสุด โดยระบุว่าบริษัทฯ ประสบความสำเร็จในการสร้างฐานผู้ใช้ขนาดใหญ่ด้วยความแข็งแกร่งของแบรนด์ และมีศักยภาพสูงในการเพิ่มมูลค่าให้กับผู้ใช้ในระยะยาวเพื่อให้เติบโตได้อย่างยั่งยืน Waterdrop อาศัยเทคโนโลยีกรรมสิทธิ์ของบริษัทฯ จนยกระดับประสิทธิภาพการดำเนินงานและเพิ่มอัตรากำไรโดยรวมได้อย่างต่อเนื่อง ซึ่งเมื่อพิจารณาจากการประเมินมูลค่าที่น่าดึงดูด ผลตอบแทนผู้ถือหุ้นที่เพิ่มขึ้น และฐานะเงินสดสุทธิที่มั่นคงแล้ว ความเสี่ยงด้านลบจึงมีจำกัด UOB Kay Hian จึงได้เริ่มติดตามหุ้น WDH โดยให้คำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมกำหนดราคาเป้าหมายที่ 2.20 ดอลลาร์สหรัฐต่อ ADS

ในไตรมาส 4 ของปี 2567 Waterdrop มีรายได้จากการดำเนินงานสุทธิ 687 ล้านหยวน (ประมาณ 95 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) โดยมีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานคิดเป็น 45.1% ของรายได้ ขณะที่กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 99.62 ล้านหยวน (ประมาณ 13.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ซึ่งนับเป็นไตรมาสที่ 12 ติดต่อกันที่บริษัทฯ ทำกำไรได้ สำหรับผลประกอบการทั้งปี 2567 นั้น Waterdrop มีรายได้จากการดำเนินงานสุทธิ 2.772 พันล้านหยวน (ประมาณ 384 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) และมีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 368 ล้านหยวน (ประมาณ 51 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) เพิ่มขึ้น 119.8% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้านั้น

รายงานของ UOB Kay Hian คาดการณ์ว่า กำไรสุทธิของ Waterdrop จะมีอัตราการเติบโตต่อปีแบบทบต้น (CAGR) อยู่ที่ 25.0% ในช่วง 5 ปี ระหว่างปี 2566 ถึง 2571 โดยได้แรงหนุนจากการเติบโตอย่างต่อเนื่องของเบี้ยประกันปีแรก (FYP) จากธุรกิจประกันภัย รวมถึงผลลัพธ์จากการเพิ่มประสิทธิภาพในการบริหารจัดการต้นทุน

รายงานชี้ให้เห็นว่า หลังจากที่บริษัทฯ ลดการพึ่งพาช่องทางการหาลูกค้าจากบุคคลที่สาม ธุรกิจประกันภัยของ Waterdrop ยังคงรักษาอัตรากำไรจากการดำเนินงานให้อยู่ในระดับที่มั่นคงได้เกินกว่า 20% ขณะที่การขาดทุนในส่วนธุรกิจที่ไม่ใช่ประกันภัยมีแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะจากการปรับโครงสร้างธุรกิจโซลูชันการทดลองทางคลินิกแบบดิจิทัลที่ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการทำงาน ทีมนักวิเคราะห์ของ UOB Kay Hian มองว่า ความพยายามในด้านต่าง ๆ เหล่านี้จะช่วยยกระดับอัตรากำไรโดยรวมของ Waterdrop ได้อย่างมีนัยสำคัญ

Waterdrop เป็นผู้บุกเบิกรายแรก ๆ ของอุตสาหกรรมที่นำเทคโนโลยี AI LLM มาประยุกต์ใช้ และใช้เทคโนโลยีขับเคลื่อนนวัตกรรมใหม่ ๆ มาอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่ก่อตั้งบริษัทฯ โดยทุ่มงบประมาณราว 300 ล้านหยวน (ประมาณ 42 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ต่อปีในการวิจัยและพัฒนา บริษัทฯ สั่งสมสิทธิบัตรทางเทคโนโลยีไปแล้วกว่า 100 รายการ และพัฒนาระบบแอปพลิเคชัน LLM ที่ครอบคลุมทุกสถานการณ์ด้านประกันภัย ล่าสุด Waterdrop ได้เปิดตัวโมเดล DeepSeek ซึ่งช่วยยกระดับความสามารถในการให้บริการที่ขับเคลื่อนด้วย AI ในทุกกลุ่มตลาดได้อย่างโดดเด่น

Waterdrop ประยุกต์ใช้โมเดลขนาดใหญ่ใน 2 ด้านหลักด้วยกัน ได้แก่ การเปิดตัวผู้ช่วยประกันภัย AI เพื่อเสริมศักยภาพบุคลากรฝ่ายบริการประกันภัย และอัปเกรดผู้เชี่ยวชาญประกันภัย AI เพื่อให้คำปรึกษาและวางแผนประกันภัยแก่ผู้ใช้ จุดเด่นของโมเดลใหม่นี้อยู่ที่ผู้ช่วย AI ที่พร้อมให้บริการทุกวันตลอด 24 ชั่วโมงอย่าง Bao Xiaohui เพื่อตอบสนองแบบเรียลไทม์ ช่วยลดการส่งต่อปัญหา และเพิ่มประสิทธิภาพการบริการได้มากถึงประมาณ 50%

รายงานของ UOB Kay Hian ชี้ให้เห็นว่า Waterdrop ใช้เทคโนโลยี AI ที่พัฒนาขึ้นเองและข้อมูลเชิงลึกที่ครบถ้วน เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการหาลูกค้า ยกระดับผลิตภาพการขาย สร้างการมีส่วนร่วมของลูกค้า และปรับปรุงการบริหารความเสี่ยง บริษัทฯ ลงทุนอย่างสม่ำเสมอในการวิจัยและพัฒนา โดยยังคงพัฒนาระบบปฏิบัติการที่ขับเคลื่อนด้วย AI เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการบริหารการดำเนินงานและยอดขาย

แม้ราคาหุ้นจะปรับตัวสูงขึ้นในช่วงที่ผ่านมา UOB Kay Hian มองว่ามูลค่าปัจจุบันของ Waterdrop ยังคงต่ำกว่าที่ควรจะเป็น ทำให้เป็นโอกาสการลงทุนที่น่าดึงดูดในวงการเทคโนโลยีประกันภัยของจีน โดยอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชี (P/B) ของ Waterdrop ในปี 2568 คาดว่าจะอยู่ที่เพียง 0.74 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 3 ปีถึง 0.4 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน ซึ่งเมื่อเทียบกับบริษัทนายหน้าประกันภัยออนไลน์ในระดับโลกแล้ว มูลค่าของ Waterdrop ยังถูกประเมินต่ำกว่าความเป็นจริงอย่างมีนัยสำคัญ